Почему последние IPO российских компаний всё чаще откладываются или завершаются ничем

Почему последние IPO российских компаний всё чаще откладываются или завершаются ничем?

Последние пару лет отечественная биржа живёт разочарованиями: наиболее ожидаемые IPO крупных российских корпораций либо постоянно переносятся, либо проходят неудачно. Основатель Arctic Ventures, Антон Аликов, рассказал о причинах нестабильной ситуации на рынке акций в РФ.

9 августа один из крупнейших банков России – «Совкомбанк», прервал многомесячное молчание по поводу своих планов по выходу на биржу. Отечественные инвесторы с вниманием стали читать новости: данного IPO брокеры ждали еще с февраля. Их ждало разочарование: «Совкомбанк» перенес первичное размещение акций на 2025 год.

Впрочем, подобный перенос вполне укладывался в логику происходящего на отечественном фондовом рынке в последние годы: график IPO российских компаний ведет себя нестабильно на протяжении уже более двух лет . Отложили свой выход на биржу такие потенциальные крупные игроки как торговая сеть «Красное и Белое», каршеринговый сервис «Делимобиль» и онлайн-кинотеатр ivi.ru.

Разумеется, в каждом отдельном случае можно найти причины такого решения, специфичные для каждой конкретной компании. Тем не менее, эксперты говорят и об общей тенденции, которая негативно сказывается на российском фондовом рынке. В частности, Антон Аликов в статье «Неубедительное размещение» для Ведомостей рассказал о факторах, заставляющих отечественные компании отказываться от проведения IPO.

Основная причина подобной осторожности, считает Аликов, – тяжелая и неопределенная ситуация в глобальной экономике. Мир сейчас переживает разрыв производственных цепочек и масштабный логистический кризис. Из-за активной монетарной политики центральных банков США и Европы на Западе наблюдается существенный избыток ликвидности.

Российская экономика страдает при этом как от мировых, так и от своих собственных специфичных проблем: уже несколько лет в стране наблюдается постоянный спад доходов населения, банки и другие крупные компании постоянно попадают под санкции со стороны властей США и Евросоюза. Подобные условия означают высокую волатильность акций к рынку, и поэтому отечественные корпорации всё чаще идут на перенос IPO до лучших времен.

При этом не особенно воодушевляет и опыт крупных первичных размещений последнего времени: некоторые структуры решили провести свои IPO с шумом и масштабными рекламными кампаниями, но в итоге не добились серьёзного прироста капитализации. Наиболее знаменательным здесь оказался пример «Совкомфлота», для которого выход на биржу в итоге обернулся убытками.

На этом фоне выросла популярность менее рискованных видов инвестиций, нежели торговля акциями: начала расти доходность по облигациям, большой интерес также привлекают банковские депозиты. Отчасти это связано с политикой Центробанка, борющегося с инфляцией путем повышения ключевой ставки.

    Заполните форму

    и мы свяжемся с Вами в ближайшее время